●1月24日收盘：美股三大股指本周均录得跌幅 市场关注贸易与地理政治学因素

  北京时间1月24日凌晨，美股周五收盘涨跌不一，三大股指本周均录得跌幅，市场持续评估贸易与地理政治学风险。美国向伊朗派遣舰队并实施新制裁推动油价走高，白银突破100美元/盎司创历史上最新的记录，黄金逼近5000美元。本周二美股因特朗普言论大幅收跌，周三因特朗普取消关税威胁等消息反弹。英特尔因业绩展望失望股价暴跌17%，英伟达和AMD因黄仁勋计划访华收高。此外，周五公布的多项经济数据有不同表现，消费者信心指数终值好于预期。投资者因地理政治学和降息预期涌入避险资产。[1]

  周五美股成交额前20的部分公司表现各异。英伟达收高1.53%，其CEO黄仁勋计划访华；特斯拉收跌0.07%，停用基本驾驶辅助系统Autopilot；微软收高3.28%，将发布财报前瑞银下调目标价。英特尔收跌17%，因疲软业绩指引和供应短缺预警，花旗下调目标股价；AMD收高2.35%，瑞银认为英特尔劣势扩大对其有利。闪迪收跌但本周累计上涨，逼空风险骤升。此外，亚马逊计划裁员，Netflix营收利润双增股价却未涨，台积电显示英伟达成其最大客户，高盛CEO确定薪酬。[2]

  ●1月24日热门中概股涨跌不一 腾讯音乐涨4.74%，小鹏汽车跌3.44%

  1月24日，热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%。上涨股中，台积电、拼多多、腾讯音乐等均有涨幅，腾讯音乐涨4.74%；下跌股里，阿里巴巴、网易、小鹏汽车等均下跌，小鹏汽车跌3.44%。美股周五收盘同样涨跌不一，三大股指本周均录得跌幅。市场持续评估贸易焦灼的事态和地理政治学风险，美国向伊朗派遣舰队并实施新制裁推动油价走高，白银突破100美元/盎司创历史上最新的记录，黄金逼近5000美元。道指、纳指、标普500指数本周均有不同程度下跌。[3]

  周五油价上涨，原因是美国总统特朗普对运输伊朗石油的船只实施新制裁，并宣布舰队驶向伊朗。布伦特原油期货和纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油期货价格均有涨幅。特朗普声明警告德黑兰，焦灼的事态引发中东石油供应中断担忧。美国官员称战舰将抵达中东，财政部还制裁相关船只与公司。此外，哈萨克斯坦田吉兹油田因火灾停产且运输瓶颈问题加剧，摩根大通预计该国1月原油日均产量大减。本周早一点的时候油价因特朗普在格陵兰岛行动上涨，周四又因相关情况下跌约2%。[4]

  1月23日周五纽约尾盘，黄金市场表现强劲。现货黄金涨1.04%，报4987.49美元/盎司，北京时间05：58涨至4990.89美元，创下历史上最新的记录，本周累计涨幅达8.52%。COMEX黄金期货涨1.42%，报4983.00美元/盎司，03：54（电子交易盘）时刷新历史高位至4991.40美元，同样创历史上最新的记录，本周累计涨幅为8.46%。总的来看，本周金价涨势明显，涨幅均超8%。[5]

  欧洲股市遭遇两个月来最大单周跌幅，斯托克欧洲 600 指数收跌约 0.1%，五周连涨就此结束。地理政治学风险持续，油价飙升致航空股走低，旅游休闲、银行等对经济敏感行业表现不佳，电信和采矿业跑赢。因特朗普威胁新征格陵兰相关关税，投资者情绪受冲击，不过其收回威胁后，股市收复部分失地。有分析认为回调幅度有限，投资者已习惯各种噪音。个股方面，汉莎等航空股下跌，爱立信走高，威克诺森、阿迪达斯股价下跌。[6]

  特朗普收回对部分欧盟国家加征一定的关税威胁后，欧盟将对价值约 1090 亿美元美国商品的报复性关税再度推迟六个月。欧盟委员会发言人 Olof Gill 称，委员会计划提交提案，延长原定于 2 月 7 日到期的反制措施暂停期，暂停期将持续六个月，如有需要可随时重启反制。此前特朗普在格陵兰问题上的强硬态度致局势紧张，欧盟曾考虑动用贸易工具，欧洲议会也一度暂停批准美欧贸易协议，不过议长表示议会预计将重启表决程序。[1]

  美国总统特朗普重新向伊朗高级领导层发出动用军事力量威胁，周四晚间他表示一支美国海军舰队正驶往中东地区。特朗普在从瑞士达沃斯返回途中，于空军一号上对记者称，有规模不小的舰队朝该方向前进，接下来情况有待观察，虽不希望有事发生，但会重视事态发展。此次发出新警告前，特朗普刚收回此前对伊朗发动打击的表态，当时他获保证伊朗不会处决数百名抗议者，而德黑兰曾警告美以勿介入援助抗议活动。[2]

  当地时间23日，俄罗斯、美国、乌克兰三方代表团在阿联酋阿布扎比开启谈判，首轮会谈闭门进行。乌克兰总统泽连斯基在晚间视频讲话中称，乌代表团几乎每小时向他汇报情况。他指出此次三方会谈很重要，长期未出现类似形式。当前谈判重点是结束冲突的具体条件，乌立场明确，他已确定对话框架。当天乌方代表团有乌梅罗夫、布达诺夫等参加，泽连斯基透露次日格纳托夫和斯基比茨基也将加入。他表示目前下结论过早，将观察次日谈判进展和结果。[3]

  当地时间23日，俄罗斯、美国、乌克兰三方代表团在阿联酋阿布扎比开启谈判，首轮会谈以闭门形式进行，不向媒体开放。据内部人士消息，三方代表团将于24日在阿布扎比继续会谈。此次三方谈判的具体议题及后续成果值得持续关注，其进展动向可能对俄美乌三方关系及地区局势产生重要影响。[4]

  俄罗斯总统普京与美国特使威特科夫和库什纳就俄乌和平计划深夜会谈后，克里姆林宫称“领土问题”未解决。普京外交政策顾问表示，涉及乌部分地区的“领土问题”未谈拢，不解决就无达成长期方案的希望，但认为近四小时的谈判“极其实质性、建设性”。美俄乌代表会谈于周五在阿联酋启动，预计持续至周六，威特科夫还将与俄方特使讨论双边经济事务。威特科夫过去一年与普京会谈七次未成功，俄乌在核心问题上僵持，俄坚持“安克雷奇谅解”，乌拒绝从顿涅茨克撤军要求。[5]

  据三位未具名知情人士消息，墨西哥政府正评估是否继续向古巴输送石油。原因是墨西哥总统辛鲍姆的政府内部愈发担心，该供油政策会招致美国报复。目前不清楚墨西哥政府最终决定，完全停止、减少供应与维持现状均在考虑范围内。古巴政府未回应置评请求，一名白宫官员称，古巴如今是咎由自取，不会再有委内瑞拉的石油或资金流向古巴，还强烈建议古巴趁早达成协议。[6]

  当地时间1月23日，总台记者消息称，伊朗国际互联网服务将在未来24小时内全面恢复。此次恢复将为伊朗民众重新连接国际网络提供便利，有助于其在国际贸易、国际交流等需要国际网络支撑的领域得以正常开展，也将改变因网络受限给民众生活带来的不便现状，还可能使伊朗在互联网信息获取、世界互动等方面有更积极表现。[7]

  美国大片区域面临持续多日冬季风暴预警，影响范围广，约1.7亿人受影响。冻雨和降雪混合天气将侵袭得州，或引发大范围停电，风暴还将向东北部推进，得州与纽约州州长宣布进入紧急状态。受风暴预期影响，电力及天然气价格大大飙升，天然气近月期货价格涨幅超70%。纽约市或迎强降雪，出行风险大。得州电力供需周一或最紧张，PJM互联电网也将采取谨慎运行模式，确保电力稳定。[8]

  英国将于2月2日在伦敦举行的会谈中，再次尝试加入欧盟的“欧洲安全行动”防务基金。此次会谈是在双方暂定5月举行的峰会之前开展。英国此次再度争取加入该基金，或期望借此在欧洲安全事务中发挥更大作用，加强与欧盟在防务领域的合作，但最终能否如愿加入，还需关注后续双方会谈及峰会的进展情况。[9]

  2025年末跌至8个月低位后，1月美国企业经营活动仅小幅改善，用工需求仍受抑制。标普全球多个方面数据显示，1月综合产出指数初值升0.1点至52.8。制造业和服务业新业务增长低迷，一季度增长或令人失望。就业增长接近停滞，员工数几无增长，新订单增速低于去年多数时间。制造业指数小幅走高，服务业商业活动指数处低位。虽投入成本和售价综合指数回落，但通胀压力未迅速缓解，市场预计美联储下周维持利率不变。此外，制造业前景预期改善，服务提供商则较谨慎。[10]

  美国 1 月消费者信心升至 5 个月高位，因民众对经济和自身财务更加乐观。密歇根大学数据显示，1 月消费者信心指数终值达 56.4，增幅为 6 月以来最大，超所有经济学家预测。不同群体信心普遍改善，提及关税比例连续 5 个月下降。不过，当前信心仍较 1 年前低逾 20%，高物价及劳动力市场压力仍影响购买力。消费者预计未来 1 年物价上涨 4%，为 2025 年 1 月以来最低。尽管不满物价，消费仍具韧性，退税或缓解财务焦虑，多项指标向好。消费者认为国际局势对自身财务和美国经济影响不大。[11]

  据知情的人偷偷表示，特朗普政府欲对伊拉克领导层施压，采取惩罚性举措。其中，美国可能会限制以现金形式向伊拉克供应美元，这些美元大多数都用在伊拉克石油销售结算。此威胁行为反映出美国试图经过控制美元供应来影响伊拉克的经济与决策，可能会对伊拉克的石油贸易及整体经济情况产生不利影响，也可能引发伊拉克方面的应对措施，进而影响美伊之间的关系走向。[12]

  周四，特斯拉在加拿大和美国停用基本驾驶辅助系统Autopilot，目的是推动客户使用更高级别的“Full Self-Driving （Supervised）”技术。此前，该公司上周宣布，自2月14日起停止提供一次性8000美元购买Full Self-Driving系统的选项，此后客户只可以通过每月支付99美元的方式订购该软件。这一系列举措显示出特斯拉在驾驶辅助系统销售策略上的调整，旨在引导用户向更高级技术转变。[1]

  贝莱德集团一支私募债券基金受一系列不良贷款拖累，预计净资产净值下调19%。公开上市的中盘贷款基金BlackRock TCP Capital Corp提交文件显示，截至12月31日的三个月，其每股净资产值预计下调至7.05 - 7.09美元，而截至9月30日每股净资产值为8.71美元。该基金表现不佳部分是因其在电子商务聚合商和陷入困境的家装企业Renovo Home Partners有敞口。截至周五收盘，该基金市值约4.97亿美元。[2]

  Meta Platforms正在更新平台，暂时屏蔽青少年用户访问其人工智能角色。按照出生日期注册为青少年，或被年龄预测技术标记为可能未成年的用户，需等到更新后的体验就绪才能访问。Meta称，更新后父母能对青少年的AI体验有更多监督。不过，青少年仍可使用带年龄适配保护的方法的AI助手。该举措是对10月未成年AI用户保护的方法的延续。此前Meta因青少年使用平台和功能受审查，4月曾被报道AI角色会与未成年人进行涉性内容讨论，公司随后对产品作出多项更改。[3]

  Meta宣布在全世界内暂停全平台应用中青少年用户对AI角色功能的访问权限。不过该公司表示并非放弃相关研发，而是计划为青少年群体开发专属版本的人工智能角色。这一举措出台前几天，Meta有一桩诉讼案即将在美国新墨西哥州开庭审理。在此案中，Meta被指控未切实履行职责，未有效保护平台上儿童免受性剥削侵害，此外，该公司还试图限制与社会化媒体对青少年心理健康影响相关的证据开示及案例信息公开披露。[4]

  法国有关部门接到第二起婴儿死亡报告，雀巢、达能、拉克塔利斯集团被卷入受污染婴儿配方奶粉危机。两名婴儿都曾饮用召回奶粉，但尚未确定死亡与产品间有因果关系。其中一名婴儿喝的雀巢 Guigoz 配方奶粉检测无蜡样芽孢杆菌，当局还在等毒素检测和尸检结果。雀巢称无迹象说明悲剧与产品有关，正重视并配合调查。雀巢和达能股价均一度下跌，比利时一名婴儿食用受污染雀巢乳制品后患病已康复。雀巢受影响最重，全球 60 多国下架其产品，达能也因潜在污染召回产品。[5]

  全球多家大型密码货币交易所正竞逐不受美国监管的美股代币平行市场。币安考虑重启2021年下架的股票代币，欧易也在斟酌推出服务，部分交易所和平台的产品已获关注。股票代币交易在美股休市时也能操作，还方便无法开设美经纪账户的投资者间接参与。该市场虽规模小，但在持续扩张。加密交易所布局此业务，是因加密市场低迷，想留住客户资金。不过，股票代币面临监管不明、易纵、价格有偏差、发行结构存风险等问题，合规产品推出或吸引更多流动性。[6]

  高盛做出决策，将首席执行官大卫·所罗门2025年的总薪酬提升至4700万美元。与上一年相比，其薪酬有明显提高，2024年大卫·所罗门的总薪酬为3900万美元。这一薪酬调整体现了高盛对管理层的激励举措，可能与公司的业绩表现、战略规划以及市场环境等因素相关，后续需持续关注该决策对公司经营和发展所产生的影响。[7]

  据知情的人偷偷表示，花旗集团继本月裁员约1000人后，预计3月将在发放奖金后进一步裁员，或影响各业务线董事总经理和高级员工。首席执行官Jane Fraser正实施扭亏计划，通过裁员削减成本、解决监督管理问题和提高利润。花旗集团声明将在2026年继续裁员。首席财务官马克·梅森称员工数已缩减，且裁员趋势将持续。新裁员及此前重组是Fraser战略的下一步。近期裁员更谨慎，此时银行获监管宽松，其股价在2025年涨幅大，今年以来跌0.8%。[8]

  瑞银集团周五尾盘下跌0.9%，其宣布计划向部分私人银行客户开放密码货币投资渠道，这可能是其进军数字资产领域的重大举措。初期，瑞银将允许旗下瑞士私人银行的部分精选客户买卖比特币和以太坊，相关服务未来或拓展至亚太、美国等市场。此次加码密码货币业务，是为响应高净值客户日渐增长的数字资产投资需求，该行正重视市场动态，探索契合客户的真实需求与监督管理要求的业务举措。[9]

  苹果股价周五下跌1.1%，本周累计跌幅达3.8%，有望延续较长时间的周度下跌走势。若本周收跌，将是其连续第八周下跌，为2022年5月以来最长连跌纪录，八周内股价累计下挫近12%。若跌势延续至连续第九周，将创下1993年7月以来最长周度连跌纪录。对苹果股价来说，下一个关键时间点是1月29日，届时公司将公布第一财季业绩。[10]

  OpenAI首席执行官萨姆・奥尔特曼计划于2月中旬再一次访问印度，此次行程恰逢新德里筹备举办大型人工智能峰会。印度将于2月16 - 20日在新德里举办首届2026印度人工智能影响力峰会，预计吸引脸书母公司Meta、谷歌等企业高管出席，英伟达黄仁勋、谷歌桑达尔・皮查伊等科技界领军人物，将与印度商界核心人士齐聚。奥尔特曼未被列为已确认参会嘉宾，但OpenAI计划借峰会契机在新德里举办闭门会议，他预计出席。此外，公司还将于2月19日在新德里举办专属活动，邀请风投家和行业高管。[11]

  OpenAI首席执行官Sam Altman在社交平台透露，未来一个月将围绕Codex推出系列新功能，下周启动相关动作。其网络安全防范框架即将达高级水平，筹备工作有序推进。Altman认为及时修补安全漏洞是全球最优解，将率先出台产品使用限制措施，严禁用户用代码模型进行网络犯罪。从长远看，待有充分实证依据，工作重心将转向防御强化，助力各方修补漏洞，全球应尽快采用相关工具提升软件安全性，不久会有大量同类卓越模型涌现。[12]

  据知情人士消息，数据分析软件公司Databricks新一轮融资获18亿美元债务融资，目前债务总额超70亿美元，公司未作回应。Databricks是2026年有望上市的高估值科技公司之一，其联合创始人兼CEO曾表示不排除2026年启动IPO。去年12月，该公司以1340亿美元估值募资超40亿美元，年化营收达48亿美元，同比增长超55%，且实现正向自由现金流。此外，在去年6月投资者简报会上，Databricks透露2025财年订阅业务毛利率超80%。[13]

  本周出席达沃斯世界经济论坛的800多名全球企业高管向欧洲发出严厉警告，称监管过度、官僚体系臃肿、未能有效利用统一市场等问题，正使欧洲在制药、人工智能、国防等未来产业中面临被边缘化风险。他们呼吁欧洲形成统一阵线、整合资源，提升整体竞争力。如Fincantieri首席执行官指出国防开支需提高效率、共享平台和项目。随着贸易战及关键工业领域竞争加剧，形势加速恶化。多位首席执行官强调改变现状对欧洲经济、就业和社会凝聚力至关重要，还呼吁欧洲重视创新药物。[1]

  欧洲最大养老基金Stichting Pensioenfonds ABP在去年前9个月削减美债持仓约100亿欧元至190亿欧元，显示北欧多国机构投资的人正降低美债敞口。此前，丹麦多家基金已类似减持，AkademikerPension因财政纪律、美元走弱等退出1亿美元美债头寸，瑞典Alecta以美国宏观经济风险为由自2025年初出售大部分美债。虽减持金额相对美债市场规模不大，但有象征意义，AkademikerPension决定传出后美债收益率一度飙升。ABP称投资国债会评估发行国基本面、前景及债券到期结构。[2]

  在美国与欧洲关系紧张致美元承压背景下，全球资产分散配置势头再起，新兴市场股票、货币与贵金属延续强劲开局。MSCI新兴市场股票指数连涨且年内涨幅优于标普 500 指数，亚洲科技股及拉丁美洲股市表现亮眼。投资者正以纪录速度向新兴市场基金投入资金，推动新兴市场股票指数升至纪录高位。资金从美国资产外轮动，格陵兰争端等引发对美元角色质疑。但流入新兴市场的资金速度可能随地理政治学紧张放缓，美国市场对部分投资者仍着迷，“去美元化”有望积极影响新兴市场。[3]

  欧洲央行管理委员会成员Martin Kocher警告，为政治目的抛出关税言论或损害经济稳步的增长。虽特朗普围绕格陵兰的关税措施已撤回，但不确定性急剧上升影响投资决策、削弱信心，负面效应远超贸易直接影响。将贸易政策威胁作为施压手段，会在中长期推高全球经济风险、损害各方。他指出关税影响有滞后性，美国近期豁免降低了整体影响，欧洲央行不能对大量风险提前应对，还表示需谨慎对待高度反应式货币政策，当前风险状况较7月略有改善，不会轻易重新解读形势。[4]

  近期，白银价格首次涨至每盎司100美元上方，主要受避险需求激增和零售市场疯抢推动。现货白银周五一度飙升4.2%，触及每盎司100.29美元。2025年白银价格翻逾一番，今年涨幅接近40%。投资的人对贵金属需求在美国总统特朗普重返白宫首年激增，贸易、地理政治学等不确定性加剧，白银关税担忧引发运输潮和逼空行情。美欧关系恶化、乌克兰战争进展不佳及美联储独立性受挑战，都扩大了银价涨势。同时，全球白银市场连续五年供不应求，投资者将其视为黄金平替，美国抢购潮让交易商应接不暇，此前花旗已预测银价破百。[5]

  近期，慢慢的变多投资者撤出货币和主权债券，推动金属市场全线美元。在伦敦金属交易所，铜一度涨3.3%，达每吨13182美元，接近本月早一点的时候的历史上最新的记录，镍和锡也大幅跃升。市场避险情绪升温是此次上涨的原因之一，特朗普对地理政治学秩序的扰动及对美联储的抨击引发了避险情绪，且影响外溢至基本金属市场。此外，自去年年中起，大型矿产生产扰动、需求激增、对美发货上升以及投资者兴趣的增加，都推动了铜价和整个金属市场的涨势。[6]

  瑞士财政部长Karin Keller - Sutter反对议员提出的围绕瑞银集团新资本要求的妥协方案，打消外界对其立场软化的期待。瑞士正讨论瑞银收购瑞信后需额外持有的资本，财政部方案要求瑞银通过瑞士实体为海外子公司全额资本支持，预计增加约230亿美元资本要求。瑞银反对该方案，部分议员提出折衷方案，允许用AT1债券部分满足规定的要求以减少相关成本。摩根大通估算，若调整AT1规则，瑞银只需额外筹4亿美元股权资本。但Keller - Sutter称折衷方案不能处理问题，AT1不适用拟议用途，受此言论影响，瑞银股价延续跌势。[7]

  特朗普即将决定美联储主席提名人选，贝莱德高管Rick Rieder成为热门。其在预测网站胜率从6%升至34%，外界猜测总统倾向与华尔街联系紧密者取代鲍威尔。此前白宫经济顾问Kevin Hassett曾是热门，但因或扰乱市场、影响美联储独立性而胜算下滑。曾任美联储理事的Kevin Warsh原本领先，现胜 算从64%降至44%。Rieder虽给捐款被视为外部候选人，但投资者认为他能保持美联储独立，也与特朗普政府看法有一致处，如认为通胀威胁被夸大。[8]

  周五日元暴涨，汇率从近18个月低点反弹至1美元兑156.2日元，市场猜测日本当局开展“汇率核查”，释放可能入市干预信号。不过交易员认为，在日本首相高市早苗执政时财政问题持续施压日元，此次核查更像是警示，而非直接干预。与此同时，受地理政治学焦灼的事态及特朗普针对欧洲和格陵兰岛相关举措影响，美元大幅下挫，将迎6月以来最大单周跌幅。另外，欧元和英镑小幅走高，即便法国预算风波不断，欧元仍有望实现1%的单周涨幅。[9]

  货币市场下调对英国央行降息的押注，推动英镑兑美元和欧元均上涨0.5%。此前英国央行决策者Megan Greene警告，美国利率下降会推升英国通胀。英镑/美元涨至1.3569，为9月以来最高；欧元/英镑跌至0.8661。互换合约多个方面数据显示，交易员预计英国央行今年降息36个基点，较周四的41个基点有所降低，反映出市场对英国央行货币政策预期的调整。[10]

  达沃斯论坛上，尽管有对AI的质疑、严寒及紧张政治局势，但商界领袖对“技术创造就业能力”热情不减。高管们认为虽部分岗位会消失，但新岗位也会涌现，英伟达黄仁勋称技术将为多行业带来就业。不过，对AI的质疑声也存在，如聊天机器人风险、技术进步代价等。目前人工智能发展不停，已迈入投资回报阶段，部分企业从中获利，但多数 CEO 看法不一。企业对待员工规模态度不同，就业焦虑仍未消散。比尔·盖茨认为应准备好，可征税帮扶工人，论坛已基本落幕，马斯克表达乐观态度。[11]

  当地时间1月23日消息，美国油田服务商SLB公司表示，获必要许可、满足安全与合规要求后，可迅速扩大在委内瑞拉业务。该公司近期与白宫官员讨论对委投资机会，目前是唯一在委开展实际业务的国际油服公司，为雪佛龙服务。竞争对手哈里伯顿公司称，商业和法律条件明朗、付款确定后，将寻求重返委市场，已开始为委岗位招募人员。SLB曾在委年收入超10亿美元，仍保留相关基础。分析认为，若委能源领域开放，两公司最可能受益。[12]

  瑞银分析师在研报中表示，英特尔将于今年年底推出14A制程工艺设计套件，届时有望和一家或多家头部科技公司达成合作。英伟达、苹果、亚马逊及某高端消费电子科技类产品厂商均有几率会成为其客户。分析师认为这一合作大概率会是股价上涨的积极催化剂，但对该业务盈利能力存疑。此外，分析师将英特尔的目标股价从每股49美元上调至52美元。[13]

  韦德布什证券公司研报显示，英特尔在多次推迟产品发布后推出18A芯片制造工艺及Panther Lake处理器，是积极的一步。不过，分析师马特・布莱森与安托万・勒戈认为，这项技术的盈利时间表和发展轨迹尚不明确，很难充分研判并建模估算其长期收益，因此不足以据此调整对英特尔每股盈利及利润率走势的预测。该分析师团队维持对英特尔股票“中性”评级和30美元的目标股价。[14]

  法国总理勒科尔尼挺过2026年预算案两项不信任投票后，法国国债跑赢欧元区同类债券，10年期法国与德国国债利差降至58个基点，创2024年6月以来最低，还带动意大利与德国国债利差自2008年以来首次降至60个基点。德国国债下跌，中段领跌，因1月PMI数据强于预期，市场预计欧洲央行今年加息1个基点。英国国债熊平，12月零售销售和1月PMI好于预期，市场下调对英央行降息押注，预计今年降息36个基点。还给出了各国国债收益率等市场数据。[15]

  周五美国国债小幅收涨，5 年期至 30 年期国债收益率约跌 1 个基点，短债基本持平，基本面缺乏催化因素。市场猜测日本当局干预致日元创近六个月最大单日涨幅，未引发债市明显反应。达沃斯论坛结束后，互换利差恢复攀升，长期利差达 2022 年底以来最阔。纽约时间下午 3 点多，10 年期国债收益率约 4.23%，接近当周区间低端。美元互换利差连续三日扩大，30 年期领涨。国债期权有对 5 月合约 10 年期收益率走高的大笔押注，还列出了各期限国债收益率和期限利差情况。[16]

  近期大宗商品市场表现活跃。油价上涨，交易员考虑美国对伊朗动武可能扰乱供应，美国冬季风暴推高成品油价格。WTI原油涨2.9%，收于每桶61.07美元，布伦特原油涨2.8%，结算价为每桶65.88美元。贵金属方面，白银价格首次突破每盎司100美元，黄金逼近每盎司5000美元，美欧关系恶化等因素刺激需求。基本金属全线美元，镍、锡等涨幅明显，美元走软及市场避险情绪升温助推金属市场强势。[17]

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  [1] 1月24日收盘：美股三大股指本周均录得跌幅 市场关注贸易与地理政治学因素：[

  [3] 1月24日热门中概股涨跌不一 腾讯音乐涨4.74%，小鹏汽车跌3.44%：[

  [17] 美国1月消费者信心升至五个月高位 受访者对经济和自身财务更加乐观：[

  [19] 特斯拉在美国和加拿大停用基本驾驶辅助系统Autopilot：[

  [23] 雀巢、达能被卷入配方奶粉召回风波 法国已接获两起婴儿死亡报告：[

  [29] OpenAI CEO计划于2月中旬访问印度 公司还将举办闭门会：[

  [33] 荷兰最大养老基金去年大幅削减美债敞口 减持趋势已在北欧多国显现：[

  [48] 大宗商品综述：油价上涨 白银首破100美元大关 基本金属普涨：[