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  25Q3传媒行业营收、利润同比实现迅速增加，游戏板块25Q3利润同比增长111%，是传媒板块业绩快速地增长的重要驱动，板块获得主动型基金大幅加仓。

  本周传媒（申万）指数下跌0.06%，位居31个行业第21名，强于沪深300（下跌0.43%）、弱于深证成指（上涨0.67%），创业板指（上涨0.50%），上证指数（上涨0.11%）、上证中小（上涨0.32%）。

  细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细致划分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的万达电影、完美世界、恺英网络、芒果超媒、神州泰岳、巨人网络、上海电影、时代出版、美登科技、泡泡玛特，相关标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、电魂网络。25Q3传媒行业营收、利润同比实现迅速增加，游戏板块景气度较高。25Q3传媒板块公司实现盈利收入1352.8亿元，同比增长8.6%，实现归母净利润104亿元，同比增长43.7%，板块业绩实现迅速增加。拆分来看，在ST华通、巨人网络、恺英网络、吉比特等白马公司优秀业绩带动下，25Q3游戏子板块实现营业收入330.2亿元，同比增长27.1%，归母净利润58.8亿元，同比增长111%，是传媒板块业绩快速地增长的重要驱动。此外出版行业由于文化改制企业免征企业所得税政策延续，低基数下利润也实现同比正增长。

  25Q3主动型基金大幅加仓高景气度游戏板块，游戏成为基金配置传媒的主要持仓方向。25Q3基金大幅增持高景气度的游戏板块，其中ST华通、巨人网络、顺网科技、三七互娱、恺英网络、神州泰岳共6家游戏公司进入传媒基金增持股份数起前10名。目前游戏板块慢慢的变成了机构配置传媒的重点子板块，机构持仓前十的传媒个股中，仅有分众传媒、光线传媒、芒果超媒三家公司属于非游戏公司。

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